皇马平台-皇马娱乐(官方)注册服务中心【季度分析】一季度铅价先抑后扬，二季度能否延续涨势？（20250331）

　　【导语】一季度国内铅价先抑后扬，季度均价环比小涨。一季度供需矛盾不突出叠加成本支撑驱动，铅价走势偏强。需求扰动叠加成本支撑增强，二季度铅价或先跌后涨。一季度国内现货铅价先抑后扬。截至3月31日，现货1#电解铅均价17150元/吨，今年累计涨400元/吨，涨幅2.39%。一季度全国1#电解铅均价为16932.46元/吨，环比上涨144.75元/吨，涨幅0.86%；同比上涨940.65元/吨，涨幅5.

　　【导语】2025年4月2日特朗普“对等”关税落地，除10%的基准税率，还对中国、欧盟、东南亚等国家进一步加征了严厉的高额关税，将扰动中国化工品直接出口、转口贸易和产能出海的选择，化工品出口或承压。北京时间2025年4月3日凌晨，随着特朗普在白宫玫瑰园的关税讲话，美国“对等”关税政策落地。美国对所有进口商品加征10%的基准税率。并且对在同美国的双边贸易中贸易逆差大、关税税率差异大、具有非关税壁垒等的

　　1.本周市场回顾：内外期铅齐跌，价格重心下移1.1期货市场回顾：伦铅累计收跌5.43%，沪铅累计收跌2.92%本周伦铅震荡下跌，价格累计跌幅5.43%。3月27日伦铅从高位下跌，日内最高运行至2090.5美元/吨（本周最高价格），4月2日伦铅最低运行至1966.5美元/吨（本周最低价格）。截至4月2日收盘，伦铅收盘价1975美元/吨，本周累计跌113.5美元/吨，跌幅5.43%；较去年同期

　　本期国内现货铝价偏弱震荡，价格重心下移。截至4月3日，现货A00铝价为20530-20570元/吨，日均价20550元/吨，较上期下跌240元/吨，跌幅1.15%；较去年同期上涨800元/吨，涨幅4.05%。期内均价20566元/吨，较上期均价下跌146元/吨，跌幅0.70%。2、驱动因素分析：宏观指引偏空，拖累铝价偏弱震荡影响本期现货铝价走势的主要原因有：一、宏观面国内外表现不一，国内3月PMI